需求未改善大口徑無縫鋼管價格難言持續(xù)反彈
發(fā)布時間:2015-09-08 14:37:41來源:
對于當前的大口徑無縫鋼管市場而言,供需基本面并未出現(xiàn)實質(zhì)性的改善。因為環(huán)保等方面的原因,鋼廠檢修明顯增多,這在一定程度上影響了市場的資源供給,8月份的大口徑無縫鋼管市場讓人費解,和以往的“旺季不旺,淡季不淡”不同,8月初至今,迎來了一波淡季反彈。
而隨著大口徑無縫鋼管價格近期的持續(xù)反彈,市場上商家的心態(tài)也已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)。部分商家在接受調(diào)研時認為當前市場已經(jīng)完成階段性筑底工作,后期依然會延續(xù)反彈行情。只是在筆者看來,樂觀的背后,我們依然要小心鋼價再次出現(xiàn)探底帶來新的價格重創(chuàng)。
之所以這樣不合時宜地潑一盆冷水,原因很簡單:本輪鋼價反彈是一波淡季中的非常規(guī)反彈,支撐價格反彈的基礎(chǔ)并非基本面供需狀況的改善而是來自宏觀層面消息的市場預期炒作。簡而言之,就是鋼市環(huán)保炒作的影響。從唐山地區(qū)對區(qū)域內(nèi)環(huán)保治理的炒作再到當前全國市場對于“閱兵藍”的炒作。環(huán)保炒作成了本輪鋼價反彈的發(fā)起點。再加上多數(shù)鋼材品種從年初就一直處于超跌的狀態(tài),市場悲觀情緒濃重,同時也對任何利好刺激的反應要比之前敏感的多。
環(huán)保的煽風點火加上市場的盼漲心理迫切,二者相互作用于是就出現(xiàn)了我們現(xiàn)在所看到的鋼價一路反彈。加上在“買漲不買跌”的心理作用下,市場出現(xiàn)了一輪中間商的補庫操作,于是乎市場成交呈現(xiàn)放量的跡象,這種補庫存的需求支撐鋼價得以在高位持續(xù)運行。但是在筆者看來,這種微妙的平衡并不會持續(xù)很長時間,一旦平衡被破壞,鋼價很可能再度遭受重創(chuàng)。
也許在當前紅火的行情面前,筆者的這種看法有點匪夷所思。但是筆者得出這樣的結(jié)論是有以下理由支撐的:
首先,環(huán)保炒作不可能永遠持續(xù)下去。隨著9月閱兵的結(jié)束,市場方面環(huán)保炒作很有可能將會失去市場,雖然到時候已經(jīng)到了鋼鐵行業(yè)的消費旺季,但是市場方面很有可能難以找到新的炒作素材來接替環(huán)保炒作的位置。隨之而來的,對于商家而言很可能因為缺少炒作因素而心理出現(xiàn)落差,進而大口徑無縫鋼管價格出現(xiàn)回調(diào)?! ?br />其次,基本面“孱弱”,鋼價不具備長期反彈的基礎(chǔ)條件,所謂“上漲看需求,下跌看成本”,對于當前的鋼市而言,市場供需基本面并未出現(xiàn)實質(zhì)性的改善。因為環(huán)保等方面的原因,鋼廠檢修明顯增多,這在一定程度上影響了市場的資源供給。緩解了供應上的壓力,但是這種減產(chǎn)只是“暫時性的蟄伏”,隨著市場行情的持續(xù)好轉(zhuǎn),減產(chǎn)的鋼企是很難抑制復產(chǎn)的沖動。到時候市場資源供給的突然暴增必然會破壞掉現(xiàn)有市場微妙的供需平衡。
另一方面,雖然從宏觀經(jīng)濟層面我們一直在加碼刺激經(jīng)濟發(fā)展,力圖實現(xiàn)穩(wěn)增長,各種基建的工程包也發(fā)不少,但是事實上終端需求依然沒有實質(zhì)性的改善。供給存在暴增的不確定性以及需求依然在萎縮,兩種因素疊加下鋼市的基本面依然處于疲軟的狀態(tài),自然也有沒有支撐鋼價長期反彈的成熟條件。
再次,當前大口徑無縫鋼管價格已經(jīng)連續(xù)拉漲了二十來天,漲幅也已經(jīng)超過了百元,后期繼續(xù)沖高的動力明顯不足。在筆者看來,在單純地靠環(huán)保炒作而沒有新的動力注入的情況下,鋼價很難繼續(xù)沖高。近期鋼價出現(xiàn)的短暫性回調(diào)就是個很好的例子。這表明在連續(xù)反彈之后,鋼價已經(jīng)出現(xiàn)了疲態(tài)。與此同時,過早的啟動行情有透支9月份旺季市場行情的嫌疑。當前鋼價的一味沖高很可能會擠壓后市旺季來臨時鋼價繼續(xù)反彈的空間,進而出現(xiàn)“旺季不旺”的尷尬行情。
除此之外,值得注意的是今年上半年我國粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)了20年來的首降,粗鋼產(chǎn)量或?qū)⑦M入峰值區(qū),而與之相對應的是粗鋼的表觀消費也進入峰值區(qū),因此市場需求大幅度增加將成為歷史。而這也預示著后期鋼市競爭只能是更加復雜而非變得輕松,而鋼價則會波動得更加頻繁,而不是單邊的上漲或者下跌。
綜上所述,隨著中間商補庫操作的結(jié)束,后期大口徑無縫鋼管價格能否持續(xù)上漲要看終端需求的臉色。終端需求能否超預期復蘇是鋼價上漲是否延續(xù)的關(guān)鍵所在。特別是以地產(chǎn)為代表的終端工程需求能否整體恢復是鋼價能否反彈的主要節(jié)點。雖然目前鋼材社會庫存已經(jīng)處于歷史的低點,但是上游鋼廠庫存卻屢創(chuàng)新高,這表明隨著鋼市的長期低迷,鋼材庫存正在向上游傳導。因此雖然社會庫存持續(xù)消耗,但是實際上鋼材的整體庫存依然數(shù)量驚人,這些高企的庫存一旦沒有相應的需求進行消化,那么將給鋼價的反彈帶來巨大的壓力,因為需求無法真正修復,大口徑無縫鋼管價格難言持續(xù)反彈。對商家而言,冷靜地對待市場,不以漲喜、理性操作才是首選。