聊城無縫鋼管產量小幅增長，增速明顯回落。1月~11月份，大口徑厚壁無縫管產量分別為54237萬噸，同比增長0.4%，增速比1月~10月份分別回落0.1個百分點;日均生產聊城無縫鋼管226.37萬噸。增產比較多的有江蘇、遼寧、廣西、河南和廣東，減產比較多的有河北、黑龍江和重慶。

　　11月份，全國出口聊城無縫鋼管852萬噸，環(huán)比增長9.8%;進口無縫鋼管136萬噸，環(huán)比增長16.2%;凈出口無縫鋼管716萬噸，折合無縫鋼管762萬噸，環(huán)比增長8.7%。1月~11月份，出口無縫鋼管平均價格為782.6美元/噸，同比下降8.7%;進口無縫鋼管平均價格為1246.1美元/噸，同比上升3.1%。

　　社會庫存持續(xù)下降，企業(yè)庫存仍然偏高。受無縫鋼管價格持續(xù)下跌的影響，市場預期不斷下降，鋼材社會庫存繼續(xù)下降。11月末，全國主要市場5種鋼材社會庫存降至1154萬噸，環(huán)比下降6.5%，同比下降21.4%;與今年初相比下降197萬噸，降幅為14.6%。從企業(yè)庫存情況看，9月下旬，會員企業(yè)鋼材庫存為1491萬噸，環(huán)比增加1.52%，同比上升12.78%，比今年初增加24.25%。

　　經濟效益有所好轉，盈利水平仍然偏低。據聊城海誠華浚貿易有限公司統(tǒng)計，1月~9月份，聊城無縫鋼管廠累計實現(xiàn)銷售收入27232億元，同比下降0.22%;實現(xiàn)利稅797億元，同比增長15.92%;盈虧相抵后實現(xiàn)利潤193億元，同比增長71.26%;銷售利潤率只有0.71%，同比提高0.30個百分點。聊城無縫鋼管廠效益有所好轉，主要得益于鐵礦石等原燃料價格持續(xù)下跌，利潤增幅較大與去年基數(shù)偏低有關。

　　前期持續(xù)寬松的政策對實體經濟提振效果有限，尤其是各項投資數(shù)據全面下行，大口徑厚壁無縫管旺季需求改善的預期落空，對市場信心形成較大打擊。而產量水平回升，市場供應壓力依然難減，供需矛盾有所激化，短期大口徑厚壁無縫管價格或面臨繼續(xù)下行的壓力。

　　行情回顧：上周末央行宣布近半年來的第三次降息，本周初華東主導鋼廠5月中旬價格維持平盤，對市場走勢形成一定支撐，周一、周二本地大口徑厚壁無縫管價格較為堅挺。然而終端需求表現(xiàn)持續(xù)低迷，加之4月份經濟數(shù)據不及預期，商家對后市需求好轉的預期落空，市場心態(tài)普遍悲觀，周三以后不少商家加大讓利及暗降幅度，現(xiàn)貨鋼價全面松動。前期持續(xù)寬松的政策對實體經濟刺激作用依然不明顯，房地產投資及新開工增速繼續(xù)下行，使得市場對后期政策效應的預期大打折扣，市場信心受到打擊。基于此，筆者預計短期大口徑厚壁無縫管價格仍將延續(xù)下跌走勢。

　　市場方面：上周末央行降息政策發(fā)布，但對大口徑厚壁無縫管現(xiàn)貨市場提振作用有限，本周開市以來，山東大口徑厚壁無縫管市場連續(xù)小幅回落，累計下跌50元/噸。近期鋼廠到貨情況較差，貿易商雖主動下調意愿不強，但在需求持續(xù)疲弱、鋼坯價格下跌的影響下，現(xiàn)貨價格支撐薄弱，商家為保證出貨不得不下調報價，低價資源頻現(xiàn)。當前市場心態(tài)并不樂觀，市場的悲觀氛圍加重?；诖耍A計下周大口徑厚壁無縫管價格仍將小幅下跌。

　　原材料方面：上周唐山鋼坯價格先漲后跌，雙休日期間受降息消息提振上漲10元/噸，但進入本周后連續(xù)下跌，總體較上周末下跌30元/噸，2000元/噸關口再度受到挑戰(zhàn)。本周三唐山燕鋼普方坯中標價2107元/噸含稅出廠，較上期低1元/噸，比當前本地出廠價高57元/噸，但招標價格的高位對鋼坯走勢提振有限。隨著虧損加大，近期調坯軋材企業(yè)檢修增多，鋼坯企業(yè)接單量不及排產量，庫存增加較快。同時期貨市場連續(xù)走低，市場信心不足。預計下周鋼坯價格將圍繞2000元/噸關口波動。目前商家操作手法依舊是快進快出為主，部分有一單一議情況出現(xiàn)，庫存不多。

　　而從庫存情況來看，大口徑厚壁無縫管庫存降幅趨緩，本地低價導致北方材到貨不多，但成交的低位限制了庫存的下降幅度，市場整體表現(xiàn)供需兩弱。而從全國庫存來看，盡管保持下降態(tài)勢，但降幅有所趨緩，部分地區(qū)庫存還出現(xiàn)上升。今年的消費旺季庫存降幅總體弱于預期，反映出當前經濟疲弱，尤其是投資增速持續(xù)下行，對整體大口徑厚壁無縫管需求形成較大的抑制影響。

　　從目前的形勢來看，由于市場需求較少，出貨乏力，除部分剛性需求外，其他需求短期內仍將保持在少量水平，大口徑厚壁無縫管價格將繼續(xù)走低。如果在穩(wěn)增長批復的項目開工速度、投資速度不加快的情況下，鋼廠產能利用率卻在提升，那鋼市的供需基本面很可能在五、六月份出現(xiàn)惡化， 導致大口徑厚壁無縫管價格走低，市場價格不排除跌破春節(jié)前后低點的可能，但高的鋼產量又將支持鐵礦石價格維持高位，必將導致鋼廠虧損加重。

　　聊城無縫鋼管行業(yè)固定資產投資出現(xiàn)下降態(tài)勢。1月~9月份，全國大口徑厚壁無縫管行業(yè)固定資產投資為4943億元，同比下降2.1%。其中，黑色金屬礦采選業(yè)投資1344億元，同比增長6.6%;黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資3599億元，同比下降5.0%。這表明國家嚴控新增產能取得了成效。分省份看，煉鐵、煉鋼項目投資增加較多的有河北、廣東、內蒙古、廣西和云南，減少較多的有新疆、山西、遼寧、浙江、湖北和安徽。